股市上萬點代表經濟好? 財經專家打臉蔡英文「經濟越差,股市越好」

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總統蔡英文日前表示「台灣經濟目前處在過去20年來的最好狀態」,經濟部也發新聞稿強調,近兩年政府多項具體經濟施政已翻轉國內經濟下滑趨勢,股市已上萬點超過一年、外資直接來臺投資、經濟成長率及外銷訂單等屢創新高,多項經濟指標客觀且具體證明現在是經濟翻轉的新時刻,整體經濟表現突破過去20年的窠臼。

1-蔡英文

許多人投資都會參考一些經濟指標,從經濟指標的變化來判斷一個國家未來經濟的前景,而且當我們看到經濟表現不好時就會有些擔心,反之看到經濟表現良好,就比較放心,因為通常我們都假設經濟好=股市好。

但猜測股市漲跌很困難的一點就在於,經濟與股市之間的關係往往跟我們所想的不太一樣,甚至有時候是相反的,知名財經部落客Ben CarlsonTwitter上的一張表就清楚顯示美國失業率與股票投資報酬率之間的關係。

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從圖表可以看到,當失業率高於9%的時候(例如美國2009,2010),代表經濟非常的不好,但這段時間通常股市的表現卻反而會很好,股市平均每年上漲24.5%,隨著失業率下降,代表經濟表現漸入佳境,但股市的表現卻開始變差,當失業率低於5%的時候(就像美國2016),代表經濟表現非常好,但股市的表現卻是最差的,股市平均每年只上漲3.9%。

美國股市與債市的投資組合未來幾年的投資報酬率應該不會很好,現在從失業率與股市的關係來看似乎也是支持這樣的看法,隨著美國的經濟表現越來越好,股市的前景卻似乎越來越不樂觀

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